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次新股深陷调整泥潭 投资炒作逻辑应生变

2019-10-30来源:重庆商报 网友评论(0)

  受一系列利好提振,本周以来以区块链、半导体为代表的题材概念股持续强势,不过次新股板块却在此期间遭遇持续调整,业内人士称,近期A股市场IPO持续提速,次新股后市走向的不确定性正在增大。

  次新股板块陷入持续调整

  10月29日为渝农商行上市首日,虽然开盘瞬间冲高涨至44%,停牌半小时后被巨量卖单砸开,渝农商行也就此成为自2014年规定新股上市首日44%涨幅制度以来第一家上市首日便打开涨停板的新股。

  事实上,近期整个新股以及次新股板块的表现都不理想,据记者统计,10月29日跌幅最大的个股为10月28日上市的科创板新股申联生物,全天跌幅高达27.19%,山石网科海尔生物两只科创板次新股的日跌幅也均超过10%。博通集成、恒明达、天味食品等今年以来上市的次新股也在当天的个股跌停榜中占据一席之地,而次新股指数全天的跌幅高达3.75%。

  如果将观察周期扩大至整个10月份,次新股板块的表现更为难堪,统计数据显示,今年以来A股市场总计上市新股141只,相关次新股股价在10月份整体逆市下跌了0.79%,科创板次新股晶丰明源在本月已累计下跌30.24%,威派格德恩精工五方光电等38只次新股的月内累计跌幅超过10%。

  次新股炒作逻辑基础动摇

  广发证券投资顾问王立才指出,就历史经验而言,每当次新股成为A股市场中比较有股价爆发力的品种时,往往具备四个逻辑的支撑,一是新股发行频率较低,形成新股供不应求的态势。二是,新股上市最初一两年的业绩预期通常要高于已上市多年的股票。第三,新股的发行市盈率不高,上市后具备估值上升的空间。第四,新股具备较强的大比例分红预期。但从目前的市场环境看,上述四个逻辑都不稳定。

  先来看新股发行频率,截至10月29日,今年以来A股市场总计发行新股159只,其中除了首批科创板新股集中发行的7月份以外,其余月份新股发行数量均为超过14只。但10月份以来,A股市场IPO明显提速,全月发行新股高达30只。随着科创板注册制的稳步运行,未来新股发行数量或持续维持高位。

  其次看新股业绩,截至10月29日已有83只在今年上市的次新股发布了三季报,其中元利科技天准科技等20只个股就遭遇了上市第一年业绩负增长的难堪。

  第三,本月发行的30只新股的平均市盈率高达40.31倍,而9月份发行新股的平均市盈率还不到35倍,在本月发行的30只新股中,八方股份交建股份豪尔赛等15只个股的发行市盈率均高于所属行业的平均市盈率。

  最后,炒作次新股高转送题材的传统时段大致集中在每年12月份至下一年3月份,而当下并不属于这一时段,故而无法吸引资金参与。

  投机“炒新”风险较大

  安信证券投资顾问喻缘认为,当前A股市场正处于三季报密集披露期,市场也将更多目光集中在上市公司的业绩上,而获市场追捧的次新股经过前期上涨,当前股价已经虚高,若后续业绩成长性跟不上,股价便存在下跌风险,特别是次新股流通盘较小,容易出现筹码踩踏现象,稍有风吹草动,其股价便会出现异常波动。因此那些募投意图摇摆不定、成长预期模糊、纯粹依靠游资炒作走高的次新股面临较大的回调风险,建议投资者后市密切关注个股业绩基本面的变化情况,谨慎应对。

  王立才也指出,目前新股上市的频率正在加快,喜新厌旧的投资者对前期上市次新股的关注度会逐渐走低,因此投资者对次新股的操作思路要逐渐从“投机”转为“投资”,当前政府一直在强调结构调整,而未来中长期看好的仍然是高成长的新兴产业,投资者应该顺应这种趋势来采取重点投资的策略,周期性行业中的次新股只适合短线操作。同时要综合梳理新上市公司近几年的财报,观察其业绩拐点与财务健康状况,从中挑选业绩走向较为乐观的次新股。


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